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格力地产深陷定增兜底风波,业绩疲软的它日子不好过

www.lshappy.com2020-02-05

2016年,格力地产的固定增长计划经历了三次调整,最终以每股6.78元的价格向华润信托、广州黄金控股和杭州滨创等六家公司发行了4.42亿股股票。募集资金也调整到29.4亿元。可以看出,与最初计划筹集的资金相比,这基本上是“减半”。

最初,这应该是一次普通的筹资,但三年后,随着一项裁决的披露,格力地产的投资纠纷开始爆发。

今年11月,中国司法文书网发布了《关于广东省珠海市投资合同纠纷的裁决》(粤府发〔2019〕52号)。

根据裁决,广州金控与珠海投资于2016年7月21日签署《广州金融控股集团有限公司与珠海投资控股有限公司股权转让纠纷一审民事裁定书》。根据协议,珠海投资必须在2018年8月3日后的5个交易日内购买广州金控认购的格力房地产股份。然而,当收购条件达成时,广州金控一再敦促珠海投资履行协议,但珠海投资并未履行。

随着事件的进一步发酵,广州金控、杭州滨创、华润信托申请冻结格力地产共3.47亿股股份,占格力地产总股本的16.83%。与此同时,珠海投资集团与其三大股东三年前签署的“自下而上协议”也已公布。

根据相关专业人士的说法,企业签署“自下而上协议”的原因可能是企业没有足够的信心发行股票或为了吸引更多的投资者。为了保证股票配售的成功,签署“地板覆盖协议”是一种常见的市场行为。这起事件“被曝光”,并被广泛分析,原因是格力地产缺乏盈利能力,股东们毫不犹豫地采取法院诉讼的形式来保护他们的财产。

根据相关数据,不包括格力房地产2018年0.3元/股和2017年0.02元/股的分红,参与此次固定增长量的六家投资机构的亏损总额已达7.9亿元(不包括占用成本),这可能引发了“占地协议”。

值得注意的是,一般来说,为了防止“自下而上协议”的暴露影响股价,有能力的企业会选择“回购”来降低影响。然而,珠海的资本并没有在规定的时间内回购,这也从侧面反映出企业目前的资本状况是不够的。

收入利润双降,高负债绿色房地产前景不容乐观

2016-2018三年,国内房地产市场异常火爆,一二线城市房价飙升也带动了三四线及以下城市气温的上升。正是在房地产市场快速发展的这三年里,以碧桂园为首的一批房地产企业迅速崛起,成为房地产行业的“领头羊”。

但恰恰相反,在格力地产,在有利的国内市场形势下,它不仅业绩没有实现增长,而且净利润业绩一直处于摇摆不定的状态。

根据格力地产2018年年报,格力地产2015年至2018年净利润分别为13.71亿元、6.01亿元、6.24亿元和5.13亿元,同比分别增长337.72%、56.18%、3.94%和-17.89%。可以看出,在市场最好的三年里,格力房地产的净利润已经连续两年为负。

此外,格力地产的债务状况“一团糟”。财务结果显示,格力房地产2016 -2019年前三季度负债总额分别为190.18亿元、195.04亿元、214.64亿元和241.25亿元。考虑到格力房地产的资本链非常紧,我们不禁担心其未来的表现。

截至2019年第三季度末,格力房地产归属于上市公司股东的净资产为79.2亿元,货币资金为29亿元,负债总额为241.25亿元。其净负债率也从2016年的127.79%上升至267.9%。

此外,格力地产在14年内发行的总价值为9.8亿元的可转换债券将于今年12月24日到期。当时,如果债权人不选择转换债券

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