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中金:预计腾讯音乐(TME.US)3季度收入同比增长26.7% 给予“跑赢行业”评级

www.lshappy.com2019-10-31
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10月22日,中金公司发布了最新研究报告,给予腾讯音乐(TME.US)“领先行业”评级,并将目标价格定为16.80美元。截至21日,美国股市收盘,腾讯音乐的股票报价为13.50美元。

腾讯音乐将于下月11日公布其第三季度业绩。中金公司预计,腾讯第三季度的音乐收入将同比增长26.7%,至269.5亿美元,低于市场预期。

2.4%。在利润率方面,预计第三季度毛利率为33.0%,与上一季度基本持平;但是,由于销售费用的增加,营业利润率将比上月下降1.9个百分点。腾讯音乐第三季度非通用标准净利润预期

105.2亿元,基本符合市场共识预期。

自今年以来,腾讯音乐已开始将一些周杰伦等主唱的歌曲放在付费墙后面,并稳步推广流媒体支付模式。在第三季度,该公司增加了对豪华版会员资格的促销,并增加了比利比里

除了平台的联合会员套餐之外,还推出了针对学生的会员套餐,以促进向年轻用户付款。此外,周杰伦的单曲《说好不哭》的销量在9月份突破了1000万,而且受欢迎的数字单曲的销量通过交叉销售进一步提升了订户数量。

第三季度,该公司的每月在线音乐订阅量有望达到3450万,净增加350万,比上一季度净增加90万,相应的支付率将提高到

5.3%,每付费用户的平均收入(ARPPU)预计将持平于8.6元/月。基于此,我们预计公司第三季度的音乐订阅订阅收入将为8.87

亿元,增长39.8%。

中金认为,社交娱乐收入的增长速度可能会继续放缓,但第四季度的增长速度有望反弹。预计公司的社交娱乐用户数量将在第三季度略有增加,每月活跃用户为2.43

1亿,同比增长8.0%。因此,中金公司估计,公司第三季度社交娱乐收入的同比增长率将从第二季度的35.3%降至30.9%,其中支付率为

<4.7%,平均每付费用户收入(ARPPU)为133.9元/月,增长13.0%。

风险提示,腾讯音乐还面临以下风险。用户数量或收入增长低于预期;版权价格大幅上涨,与此同时,中国国家市场总局面临着大规模的反垄断调查,调查的重点是腾讯在音乐市场上的垄断,与环球音乐集团达成了索尼之间的独家许可协议音乐娱乐和华纳音乐集团以及其他全球唱片公司。

(原标题:中金公司:TQ Music(TME.US)预计第三季度收入同比增长26.7%,给予“跑赢行业”评级)

(编辑器:DF506)

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