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浦东金桥公司半年报:业绩稳健增长 园区提质增效

www.lshappy.com2019-09-10

事件。公司公布2019年半年度报告。报告期内,公司营业收入14.27亿元,同比增长62.45%;归属于上市公司股东的净利润为4.45亿元,同比增长11.12%。实现每股基本收益0.40元。

在2019年上半年,由于部分“碧云壹零”项目的销售收入确认,该公司的收入增长了62.45%。同期,公司的净利润增长了11.12%。公司继续推进重点地块改造,启动17B-06地块标志性商业项目,推进S11住宅项目(碧云遵义)和拉拉鲍都商业综合体等城市化项目。上半年,临港碧云壹零项目签订了108套存款合同,签订了123套预售合同,收集了2.95亿元,完成了116套生产许可证。重点项目:OFFICE PARK II地铁板块项目(T3-5),愚公车间V(4-02地块)项目,碧云尊宇(S11区块住宅),Yudu车间II(34 -06),车间III(31- 02)项目,拉拉波特拉拉包商业综合体项目(T4-03),以及上海北郊未来工业园区新材料创新基地。

根据公司8月29日的业务数据公告:2019年4 - 6月,公司主营业务收入5.97亿元,同比增长31.41%,其中销售收入2.01亿元,同比增长309.41%,租金收入358百万元,同比下降1.59%,酒店公寓收入3.88亿元,同比下降8.40%。上海金桥出口加工区房地产开发有限公司(该公司100%的子公司)开发了临港碧云壹零项目。截至2019年6月30日,开放房屋的拆迁率为81%。

投资建议。受益于国有资产改革和自由贸易区建设,“跑赢”评级。公司主要从事上海金桥经济技术开发区的开发,经营和管理。公司逐渐从公园集成开发商转变为新的城市开发运营商。公司采用租赁与销售相结合的商业模式。该公司拥有总计236.7万O和约348,100 O的租赁土地,用于各种投资物业,如厂房,办公楼,房屋,商店和教育及休闲设施。碧云遵义(S11区块住宅)项目的主体结构上限,第二个结构完成95%。我们认为,上海自由贸易区的建设有望为公司的土地带来价值重估。未来,公司的国有资产改革有望促进公司的进一步发展。我们预计公司的2019年和2020年每股盈利分别为0.97和1.10元。根据目前相关可比公司的动态PE估值,我们给予公司2019年动态PE的17-21倍,对应合理的月度价值区间为16.49-20.37元,维持公司的“跑赢大盘”评级。

风险提示:公司的租赁和销售业务面临风险上升和政策调整风险以及经济衰退风险。

(编辑:DF386)

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